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专题：A股投资环境愈发复杂 4月下旬仍是多空博弈窗口
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国际金价在冲高后开始大幅调整，贵金属价格持续走低。
& ]8 R+ d+ R1 h) l) d7 g 4月23日，国内贵金属期货持续下挫，沪金主力合约跌3.43%，报545.48元/克；沪银主力合约跌4.63%，报7000元/千克。
+ n" E: u0 T) E A股市场上，黄金股整体回调，截至发稿，中润资源(4.960, -0.44, -8.15%)（维权）（000506.SZ）跌近6%，四川黄金(25.390, -1.44, -5.37%)（001337.SZ）、西部黄金(10.650, -0.55, -4.91%)（601069.SH）均跌超4%。; N( r) X! e3 X
国际市场上，因避险情绪降温黄金大幅下挫，现货黄金失守2320美元/盎司，为4月10日以来首次。$ a) u; B# E$ [* C
针对本周金价开始出现回调，博时基金经理王祥对第一财经分析称，地缘冲突阶段性缓解，市场避险情绪减弱，地缘冲突因素对黄金市场的驱动正在转弱，黄金将回归实际利率驱动的逻辑。在宏观层面，美国抗击高通胀的进展有限，美联储表示不急于降息，预计高利率政策将持续一段时间。整体而言，黄金市场正面临复杂多变的环境，投资者需保持警惕，关注实际利率及地缘政治等多重因素的变化。: N% v; Q0 [6 X4 L6 x
就在上周，COMEX黄金于4月19日盘中冲高至2433美元/盎司，逼近前高后又快速回落至2400美元/盎司下方，金价波动加大。
& i2 q6 B# P# D 在国盛证券看来，本轮黄金上涨最开始有基本面的支撑，之后逐渐脱离基本面，最可能的原因是交易性因素主导，投机性资本的涌入，使得黄金价格持续攀升。这背后实际上反映了投资者对美元信心减弱的变化。0 Q5 c" U5 a$ P) n
工商银行(5.500, 0.02, 0.36%)贵金属业务部发布的报告称，金价未来的上行空间有限，一方面，市场开始关注美联储是否能如期降息，投资者对政策利率路径的持续修正，可能会给金价带来压力。另一方面，随着金价的不断上涨和国内经济环境的逐步改善，实物黄金的投资需求可能会有所减少。
5 Z1 r6 G. G0 o, m5 \7 e 其他贵金属方面，周二COMEX白银期货下跌5.25%，周三COMEX白银期货继续下探，盘中触及26.8美元/盎司；铂金期货、钯金期货近两周（4月15日~4月23日）累计跌幅分别超过6%、4%。3 M2 u2 M- o0 O- V8 J- }! G! X# W& K
持仓数据也显示，资金正在获利后流出。白银实物投资需求方面，截至4月12日当周，全球最大的白银ETF-iShares Silver Trust持仓为1.35万吨，环比下降1.69%。( z* Y9 q& }7 M9 ^
金瑞期货研究所副所长龚鸣分析称，目前黄金和白银的上涨幅度已相当显著。此前的避险情绪、流动性宽松及政策宽松预期等利好因素已得到充分计价。短期内，地缘紧张局势的不确定性及美联储逆回购的有限回落空间，都使得流动性宽松难以持续。$ f1 h+ q& [" F. x# }
“此外，参考美债收益率定价体系，当前贵金属价格偏离常态，”龚鸣建议，投资者保持理性，避免盲目追高。
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责任编辑：王其霖 - Y: Y5 j6 O- N; ?; q; I4 A
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发表于 2024-4-23 23:46:48
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