|
|
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
6 }) b% L4 ]# [7 X3 S 来源 财联社" l2 o! o9 Z! U/ E
记者 梁柯志
- s8 V# O/ b% l* | 5月13日讯 按照财政部通知，今日上午9点将召开超长期国债动员会。上午十点开始，受到市场消息影响，10年期、30年期国债期货闻风上涨，分别上涨0.18%、0.81%，最高分别报104.48元、106.57元。+ T' k. `- E/ A! ?, f# s, ~2 n
多家机构人士对财联社表示，今日市场消息称，超长国债分成20年、30年和50年期，从5月17日首发到11月底发行完毕，一共发行22次。- g& s! }# ^7 |0 W, n; I: n
中午，财政部正式公布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，决定5月17日发行30年超长期特别国债，决定5月24日发行20年超长期特别国债，决定6月14日发行50年超长期特别国债。发行计划的内容与市场传闻基本一致。% |9 y6 B7 M/ m, E) M2 s2 E. B, z
5月13日，上海某大型券商固收首席对财联社表示，上午市场受到会议消息的提振，10年期和30年期国债期货明显上涨。2 u2 D/ ~; K' L8 B
该人士认为，目前采用的多频小额的计划说明财政部发行“节奏不急”，充分考虑市场每个月的承受能力；其次也印证之前的说法，年初发行1万亿特别国债之后，超长国债发行的迫切性在下降。0 g) S* J+ T/ h4 w- h% E6 f
4月17日，国家发改委相关负责人证实，今年2月，发改委完成了全部三批共1万亿元增发国债项目清单下达工作，将增发国债资金落实到约1.5万个具体项目。3月份以来，发改委建立在线调度机制，督促项目加快开工建设。
6 Q" [8 |, P8 H 财政部预算司司长王建凡在4月22日国新办举行的新闻发布会上介绍，一季度发行规模小于往年，一方面是以往年度为应对疫情冲击等特殊因素影响，加大年初发行规模，另一方面也与地方项目建设资金需求、冬春季节施工条件、债券市场利率等因素相关，同时也在提高专项债项目质量、加强项目前期准备等方面做了大量工作。
; `' j0 p+ I$ u5 N3 e, a3 r8 B& q; K 5月13日，杭州某债券私募交易员对财联社表示，超长国债发行计划终于落地，总体来说是政策导向利好；从目前了解的发行计划来看，对缓解债市供给是好事，市场现在关注点将转向资金面和交易机会。
% C2 ~# p5 y% X- b1 \# l 发行节奏拉长超出市场预期
\ ^& l! Z& D5 V1 z 早盘多家机构人士对财联社表示，今日市场消息称，超长国债分成20年、30年和50年期，从5月17日首发到11月底发行完毕，一共发行22次。临近中午，财政部正式披露的相关安排，与市场预期基本一致。
1 `: W7 H8 B$ ^: d- ^ 此前，国海证券(3.350, -0.01, -0.30%)最新报告认为，特别/增发国债发行窗口时长一般不超过2个月。
) h! v1 ?1 P, _- r/ m+ O: ~, Q 截至2024年4月底，国海证券统计年内新增专项债发行进度刚刚超过地方财政一、二季度披露的发行计划的一半，发行进度明显落后。近期地方专项债发行节奏或有所提升。
g2 T: S0 @$ J F9 f% U/ t+ B 考虑到6、7月份是地方专项债发行高峰期，可能与超长期特别国债发行期重叠，对债市的影响值得关注。4 D7 K1 ^7 G' N0 n" f0 }! p
上述某券商分析师认为，如果超长国债的发行周期拉长，可能主要考虑了与地方债发行冲突、市场资金面冲击等因素。6 ^& Q6 h8 O: {. t
财联社记者注意到，2023年1万亿特别国债是在去年第四季度内发行完毕，使用周期是跨越到今年2月完成。8 x# V$ |; J8 j7 B1 e
4月17日，国家发改委相关负责人证实，今年2月，发改委完成了全部三批共1万亿元增发国债项目清单下达工作，将增发国债资金落实到约1.5万个具体项目。3月份以来，发改委建立在线调度机制，督促项目加快开工建设。: ? d# L; o+ f; V, b2 t% |
与此同时，该人士还表示，地方政府专项债券、2023年增发国债等政府投资的重要带动和放大作用，积极扩大有效益的投资。
$ C1 k1 C& i1 f' l+ @7 t 数据显示，一季度，全国固定资产投资同比增长4.5%，增速比1~2月加快0.3个百分点，比去年全年加快1.5个百分点，呈现稳步回升态势。其中，制造业投资、基础设施投资分别增长9.9%、6.5%，保持较快增速；民间投资增长0.5%、增速进一步回升，占全部投资的51.6%。; B7 `+ J2 b' Z6 {) P4 k
降准降息或护航国债发行
: _: Q- h- t" X* v, V' y' t 5月10日，央行发布第一季度货币政策执行报告显示，各类债券发行增长。5.4%。但是，现券交易量保持较快增长。一季度债券市场现券总成交106.9万亿元，同比大幅增长42.9%。 U% \ s( i8 z; y. g8 v
在交易活跃影响下，2024年一季度，长期国债收益率出现下行，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%，分别下行27个和38个基点。
5 Q2 p2 C- e$ ~/ |( u1 ^ 央行认为，长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期，同时也受到安全资产缺乏等因素的扰动。
# r4 P1 ^2 P2 A; G7 j& A2 R3 ] 不过，市场收益率的博弈下降也为各类债券发行降低机会成本。
$ w7 |% T6 N+ H( y 5月13日，天风固收团队孙彬彬认为，银行在“资产荒”压力下，体现在银行难以找到合适的资产，大行在“资产荒”中配债行为受影响有限，城农商行逢高买入信用债，一定程度上呈现出“大行放贷、小行买债”的情况。
$ V# u4 x* N8 H% ~6 L' g7 \/ z 5月13日，某商业银行自营团队交易员对财联社表示，目前倾向于对流动性冲击有限，但大行和保险能不能承受这么多的长债供应还不确定。0 d4 q& a4 _& T; b" p- P& M
国海证券最新报告认为，为了对冲地方债、超长期特别国债发行对债市的扰动，不过度抬升财政发行成本，5、6月降准、降息政策均有可能落地。) w: N( q; r2 r {# c# J4 m
上述券商分析师认为，虽然集中发债对市场资金压力可能会降低，但是降准降息的政策工具该使用还是会使用，因为还要考虑货币政策工具对需求对价格的提振作用，而不仅是对冲市场流动性。
* n2 H6 A3 t# t% O0 V( V" Y 此外，上述交易员认为，目前1万亿超长国债可能“不够用”，按照中央决定从今年开始连续几年发行超长期特别国债的计划，预计明年还会滚动发行。# d+ J+ c8 W2 R/ _. }) y
股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>" T, x4 n4 L/ `
: [/ ]/ N) W' N5 q! `2 r6 W
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
. ?; C% N( d. x8 J2 i5 w: |2 l
7 }+ {+ H* k7 R3 b+ E3 {8 | b 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
) N0 E- o( @+ n* L/ z
5 b7 A" r0 x- \ 责任编辑：王涵
& j* G. U5 L& r: d7 w7 S& [0 \ |
|
发表于 2024-5-14 06:15:01
楼主