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美国基金经理跑赢95%同行,靠的是英国股市

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论坛元老

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发表于 2024-5-30 04:29:53 | 显示全部楼层 |阅读模式 来自: LAN
随着美国股市连续冲上新高,一些谨慎的基金经理已经开始建仓,转而发掘英国股市的投资价值。
/ ]! V8 o" J( t8 w; j4 Q去年,一只反向价值基金的两位经理通过大举购买英国股票,实现了跑赢95%同行的佳绩。2024年,他们选择继续加码英国市场,并规避美股。8 z) E! q! D; e8 D3 ]! x
这只基金,就是最规模近10亿欧元的MFS反向价值基金。截至3月底,MFS反向价值基金在英国的投资比重高达24%,是该基金最大单一地区仓位。相比之下,英国股市在MSCI全球价值指数中权重仅有4.3%。欧洲其他市场也是该基金重要布局方向,其中法国仓位最重,达12%。! b! s: @1 R4 i; ^, @6 `
两位管理人Anne Christine Farstad和Zahid Kassam都看好英国市场,认为这里可以挖掘到价格低廉但下行空间有限的股票。Farstad对媒体表示,许多英国公司依赖大宗商品出口和海外业务,受英国经济的影响不大。
- k; x) `# R# W她在接受媒体采访时表示,欧洲和美国市场存在巨大脱节,这可能是当前市场上最大的反向配置机会。
! d" i( W; I  X, I+ [自2019年该基金成立以来,Farstad就一直加码英国股票。随着投资者转向欧洲市场寻求全球股市下一轮反弹动力,她对欧洲和伦敦上市公司的偏好正逐渐获得更广泛认同。
: w6 s$ D6 g" _! E7 w$ x0 {受经济低迷和政治动荡等因素影响,英国股市的表现长期落后于其他发达国家,自2019年以来,富时100指数的年度表现已经四次跑输MSCI全球发达市场指数。4 L; c/ B0 O7 Q. Y
但在今年第一季度,英国富时100指数的表现超越标普500指数,开始扭转自去年10月以来不断被美股远远甩在身后的局面。' J$ V- K) H8 Z  A! J& f" }
Farstad表示,今年第一季度,大涨逾20%的苏格兰皇家银行和涨超30%的贝布科克国际为MFS反向价值基金贡献了最大的盈利。
: P+ H% \) n9 C0 |  J另一个投资重点是英国服装零售商Next,该公司股价去年飙升40%后,今年再涨近15%。尽管如此,Next的PE只有大约14倍,远低于美国零售商TJX 24倍的估值水平。估值太贵,也是Farstad规避美股的一大原因。
: O5 w# G$ F$ o! P5 A6 z媒体汇编的数据显示,MFS反向价值基金今年以来的表现跑赢58%的同类基金,近三个月的表现跑赢91%同类基金。4 i0 P) v5 q! ^& N* n8 M3 o$ F
Farstad认为,通胀粘性可能对英国股市构成威胁,会导致英国央行将利率维持“更高更长”。不过,如果7月大选导致市场出现波动,则可能是进一步加码英国股票的良机。
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