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来源:华尔街见闻5 Q6 I; E; h2 E: D L( K
大摩分析师预计,如“新政”有效实施,美国实际GDP增速预计将放缓0.3个百分点。
, ?4 c5 ^" w8 F; t6 L9 Q 移民数据的“冷”与“热”,正牵动着美国经济预期在悲观与乐观之间摇摆。& n. S' r8 l0 j6 Q& E- r: s
近期,美国总统拜登宣布采取一项行政措施,旨在大幅限制非法移民。具体而言,该政策规定,当美墨边境入境口岸一周内的日均非法入境人数达到2500人时,就将关闭美墨边境非法移民的庇护申请,被抓获的非法越境移民可能会被迅速驱逐出境或遣返回墨西哥。只有当这一数值降至1500人时,才会重新开放。9 ?, H1 Y5 m/ O. ]
大摩分析师Sam D Coffin在最新报告中表示,如该“新政”有效实施,预计总移民人数将骤降近一半,劳动力市场供给或将急剧收紧,GDP增速也将大幅放缓。
D' |" t7 W9 G0 w- ]& R/ O 拜登的移民规定如果有效,可能会大大限制劳动力供应
3 @4 ^) J) t) K7 \7 C Coffin认为,如“新政”有效实施,总移民人数将从2023年的330万骤降至每年180万,这将导致劳动力市场供给急剧收紧:
8 }& ]/ c; _) z! v$ Q: |2 E在我们的年中展望中,我们估计2024年330万的移民(提供的劳动力)将与每月26.5万的新增就业人口一致,2025年260万的移民将与每月21万的新增就业人口数据一致。
2 p* `- M- t% W4 u. y7 O相反,如果移民人数降至180万,那么可能(只有)新增就业人数(降至)每月增加约16万人的时候,劳动力市场才不会趋紧。
# \, j% M5 ?2 X+ r+ l 与此同时,Coffin还预计,如“新政”有效实施,实际GDP增速预计将放缓0.3个百分点:
) H3 U! T- ~: G7 V# J5 _+ S如果移民跟随新政策放缓,可能会从我们(对实际GDP)的增长估计中减去0.3个百分点左右。
" `# l: b* y1 `8 N7 E7 G# r 边境越境的每月数据将成为关键监测指标; m8 H8 P E# k$ N8 c
近期移民数据的变化,正在左右美国经济预期。一方面,年初以来移民数据上修,曾带动就业和GDP增长预期大幅上调;但另一方面,拜登新政又给乐观预期蒙上阴影。
# q' M7 Y" J' x+ S$ y 对于拜登“新政”的效果,市场密切监测着边境月度数据——最近3、4月非法移民数据已现下降趋势,这或预示移民政策正悄然收紧。Coffin在报告写道:
! N; U2 z, @/ m7 I+ b“在2月以前的6个月里,海关和边境保护局报告称,在入境口岸“遭遇”到的非法移民比前一年增加了10-20%。/ Q# V+ z2 W% A0 J: r
但在3月和4月,人数低于去年同期水平。墨西哥似乎一直在阻止更多的移民从墨西哥进入美国,据报道,墨西哥用巴士将移民从美国边境运离。从南方移民到墨西哥的人数持续上升。: m( ~' Q9 t- g: z/ H
无证移民流入人数,或藏在就业数据中
! V5 k4 q' H' m6 b1 C# R$ M- D 报告指出,过去一年多,美国就业增长平均每月达25万,远超过本土人口增长带来的每月约10万,这一数据已引发高估质疑。7 `, z n* g: G3 I. o8 j9 j4 r& i3 r
但分析师认为,这恰恰是当前为数不多反映了无工作许可移民人数的就业指标之一:1 M7 h. J7 K1 |! Q% O
我们持相反的观点:这是目前可能反映无证移民流入的少数就业指标之一。
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