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7月18日，新华社发布了《中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报》（下称“《公报》”）。% a. q0 j" f' ~6 A
《公报》对当前经济形势和任务的分析和部署，将如何影响资本市场？$ l; b: k; E8 M3 u$ K Y
中信建投证券首席政策分析师胡玉玮对澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者表示：“二十届三中全会不仅着眼于中长期发展，还对当前经济形势和任务进行了分析和部署，强调要‘坚定不移实现全年经济社会发展目标’，以及对各项风险的防范化解，或将使得下半年稳增长政策进一步加码。”
% f+ F# M4 c' S# x“中长期来看，会议公报着眼于改革、创新和人民三大主线，明确了2029年与2035年两个重要时间节点，从深化经济体制改革、聚焦科技创新、突出政治性人民性等多个角度作出全面部署，有利于树立市场信心，提升市场风险偏好。”胡玉玮指出。
. t8 C7 I' N9 J; L中金公司研报同时指出，《公报》展现出全会在经济、政治、法制、开放、民生等方向上的全方位、系统性改革部署，立意高、内容广，中长期改革红利将对资本市场发展带来积极影响。
) M, Y, q& d1 z. T T. _2 Z“从近期的市场表现来看，A股主要指数自5月下旬经历持续调整后近期展开反弹，沪深300指数已连续6个交易日收阳，尤其在三中全会召开期间表现较好。近期市场企稳主要受到内外部积极因素的综合影响，中长期改革红利预期助力投资者信心修复。”中金公司进一步指出，“接下来，2月份以来的修复行情虽面临波折但并未结束，当前A股市场整体估值仍处于历史偏阶段性底部时期，伴随下半年稳增长政策加码结合中长期改革红利，对A股后续表现无需悲观。”
; N5 l; ?7 F6 U. D国泰君安证券研报同样称，综合来看，此次三中全会有力支持经济平稳向好，有助于资本市场预期的改善。
5 R# a8 } |) k- }4 U7 i“全会除聚焦改革外，还强调‘坚定不移实现全年经济社会发展目标’，表明决策层直面转型挑战，有力支持经济平稳向好。从经济数据看，上半年GDP同比增长5.0%与全年目标持平，但二季度增长环比有所回落。对此，全会指出‘落实好宏观政策，积极扩大国内需求，因地制宜发展新质生产力，加快培育外贸新动能’。”国泰君安证券表示。* b) j% }" T$ G) T5 _
国泰君安证券进一步分析，未来内需政策有望打开空间。财政方面，随着国债发行推进以及地方专项债发行提速，财政政策有望发力；货币方面，美元降息临近叠加息差压力缓解或打开降准降息空间，也有望缓解部分制造业供给过剩压力。随着下一阶段财政政策与货币政策的空间或有望打开，也有助于资本市场预期的改善。
s: h+ _" p* B1 |落实到配置层面，澎湃新闻记者梳理多家券商研报显示，多家机构建议投资者结合本次公报中涉及的领域寻找投资线索。 s8 M, X$ U8 \! d+ E/ P
中金公司表示，前期A股市场科创、电力、消费等相关板块已陆续有阶段性表现，结合本次公报中涉及的领域，财税体制改革、新质生产力建设、“一带一路”、绿色、安全等相关行业和个股近期表现有望继续活跃。
3 C' B3 x: x/ ~6 [# A' _银河证券建议投资者关注《公报》相关的八项主题投资：一是有利于加快新质生产力发展进程方面投资价值的提升。二是国有企业改革是经济体制改革的重要环节，央国企改革主题有望受益。三是中国企业出海进程有望加快，相关投资机会提升。四是新能源主题或受益于绿色低碳发展。五是国防军工板块或迎来估值修复。六是大消费主题或受益。七是可关注金融板块头部企业。八是关注房地产阶段性交易机会。 |
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发表于 2024-7-20 17:15:01
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