|
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!# u6 [0 S, }1 U' A2 ^! r
来源 财联社& o' g/ U$ l; u; \4 s
记者 梁柯志
$ l" ?/ W% ?" K4 v' Y, f+ k& t 5月13日讯 按照财政部通知,今日上午9点将召开超长期国债动员会。上午十点开始,受到市场消息影响,10年期、30年期国债期货闻风上涨,分别上涨0.18%、0.81%,最高分别报104.48元、106.57元。2 ?3 C8 ]$ T. d! A
多家机构人士对财联社表示,今日市场消息称,超长国债分成20年、30年和50年期,从5月17日首发到11月底发行完毕,一共发行22次。
~ l+ z4 b9 v 中午,财政部正式公布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》,决定5月17日发行30年超长期特别国债,决定5月24日发行20年超长期特别国债,决定6月14日发行50年超长期特别国债。发行计划的内容与市场传闻基本一致。
- C2 r' L7 h, w @ 5月13日,上海某大型券商固收首席对财联社表示,上午市场受到会议消息的提振,10年期和30年期国债期货明显上涨。$ I c3 J# a, F# v r
该人士认为,目前采用的多频小额的计划说明财政部发行“节奏不急”,充分考虑市场每个月的承受能力;其次也印证之前的说法,年初发行1万亿特别国债之后,超长国债发行的迫切性在下降。
" e: I" s# @8 f6 U 4月17日,国家发改委相关负责人证实,今年2月,发改委完成了全部三批共1万亿元增发国债项目清单下达工作,将增发国债资金落实到约1.5万个具体项目。3月份以来,发改委建立在线调度机制,督促项目加快开工建设。/ }/ e6 o- L7 w; k% c+ U
财政部预算司司长王建凡在4月22日国新办举行的新闻发布会上介绍,一季度发行规模小于往年,一方面是以往年度为应对疫情冲击等特殊因素影响,加大年初发行规模,另一方面也与地方项目建设资金需求、冬春季节施工条件、债券市场利率等因素相关,同时也在提高专项债项目质量、加强项目前期准备等方面做了大量工作。
6 E& W% q4 `0 H- H; E( | 5月13日,杭州某债券私募交易员对财联社表示,超长国债发行计划终于落地,总体来说是政策导向利好;从目前了解的发行计划来看,对缓解债市供给是好事,市场现在关注点将转向资金面和交易机会。/ N( P8 b- _) |4 P0 R' T
发行节奏拉长超出市场预期
% l, k* d p1 A0 a* |$ g1 k" p: q 早盘多家机构人士对财联社表示,今日市场消息称,超长国债分成20年、30年和50年期,从5月17日首发到11月底发行完毕,一共发行22次。临近中午,财政部正式披露的相关安排,与市场预期基本一致。
7 s5 w3 V2 g3 ~: [& H/ f3 a! B 此前,国海证券(3.350, -0.01, -0.30%)最新报告认为,特别/增发国债发行窗口时长一般不超过2个月。
0 _2 Q% C5 z, v3 { 截至2024年4月底,国海证券统计年内新增专项债发行进度刚刚超过地方财政一、二季度披露的发行计划的一半,发行进度明显落后。近期地方专项债发行节奏或有所提升。2 o) O" {8 n4 [( Y
考虑到6、7月份是地方专项债发行高峰期,可能与超长期特别国债发行期重叠,对债市的影响值得关注。/ ]" d0 j7 d- e+ f+ x- p
上述某券商分析师认为,如果超长国债的发行周期拉长,可能主要考虑了与地方债发行冲突、市场资金面冲击等因素。
8 p4 i5 k( a/ G/ i* m 财联社记者注意到,2023年1万亿特别国债是在去年第四季度内发行完毕,使用周期是跨越到今年2月完成。
7 i+ q) t D% P0 n 4月17日,国家发改委相关负责人证实,今年2月,发改委完成了全部三批共1万亿元增发国债项目清单下达工作,将增发国债资金落实到约1.5万个具体项目。3月份以来,发改委建立在线调度机制,督促项目加快开工建设。
8 u3 y. g# o' J2 Y- w. Q 与此同时,该人士还表示,地方政府专项债券、2023年增发国债等政府投资的重要带动和放大作用,积极扩大有效益的投资。# V0 @* [$ Z; F* n7 M
数据显示,一季度,全国固定资产投资同比增长4.5%,增速比1~2月加快0.3个百分点,比去年全年加快1.5个百分点,呈现稳步回升态势。其中,制造业投资、基础设施投资分别增长9.9%、6.5%,保持较快增速;民间投资增长0.5%、增速进一步回升,占全部投资的51.6%。
! z% ?0 ]9 T7 C 降准降息或护航国债发行
5 c' u" ^5 s8 F' w9 E I4 P 5月10日,央行发布第一季度货币政策执行报告显示,各类债券发行增长。5.4%。但是,现券交易量保持较快增长。一季度债券市场现券总成交106.9万亿元,同比大幅增长42.9%。& _4 n& y, ?+ o/ ^' O
在交易活跃影响下,2024年一季度,长期国债收益率出现下行,10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%,30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%,分别下行27个和38个基点。1 g$ c9 }6 x, a
央行认为,长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期,同时也受到安全资产缺乏等因素的扰动。' L4 u- G! k$ {( n$ |
不过,市场收益率的博弈下降也为各类债券发行降低机会成本。
( _+ S4 ?& p: x1 f 5月13日,天风固收团队孙彬彬认为,银行在“资产荒”压力下,体现在银行难以找到合适的资产,大行在“资产荒”中配债行为受影响有限,城农商行逢高买入信用债,一定程度上呈现出“大行放贷、小行买债”的情况。4 u4 w1 L+ x4 {8 O$ Q" A+ q
5月13日,某商业银行自营团队交易员对财联社表示,目前倾向于对流动性冲击有限,但大行和保险能不能承受这么多的长债供应还不确定。
4 P5 u( \( ^% x' @% O" K$ ~ 国海证券最新报告认为,为了对冲地方债、超长期特别国债发行对债市的扰动,不过度抬升财政发行成本,5、6月降准、降息政策均有可能落地。8 ?. ~& a( \ ^; y [* C2 ~
上述券商分析师认为,虽然集中发债对市场资金压力可能会降低,但是降准降息的政策工具该使用还是会使用,因为还要考虑货币政策工具对需求对价格的提振作用,而不仅是对冲市场流动性。
- @8 j( @. u$ l* R3 `. e6 V 此外,上述交易员认为,目前1万亿超长国债可能“不够用”,按照中央决定从今年开始连续几年发行超长期特别国债的计划,预计明年还会滚动发行。; N) h( h: L ~# @% X: [' T K
股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>
, c! l, T5 O4 P2 H, ?
! V6 N& P8 z9 I4 O9 M5 [ 新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 . g; d. h W' t6 \0 S* J; z+ `2 q
+ Z1 M$ t9 O P+ R& e; R 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP$ f! H" e$ s* }1 z8 A8 X3 \
- n' K& l d5 c2 v" g% b) p 责任编辑:王涵
. E! P; X8 b* L0 Y! Y |
|