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中国黄金网. Q& h' _, n. J; v+ x2 G
近期，欧央行曾多次暗示6月将首次降息，第一季度欧元区经济增速依然疲软，且主要由服务部门驱动，制造业表现持续低迷。经济增速和通胀数据凸显了欧元区较早启动降息、助推经济回暖的必要性，这也是欧洲央行为何先于美联储降息的主要原因。& A( q7 e) N* v
今日凌晨，欧洲央行公布利率决议，结束连续22个月维持高利率，降息25个基点，使其存款利率从去年9月创下的4%高位降至3.75%。这意味着全球货币政策走向分水岭时刻来临。
3 @2 L' R; C& W. a, X2 i 欧洲央行“抢跑”美联储降息后，对国际金价走势将产生何种影响？一是欧洲央行先于美联储降息，美元在全球范围内的利差优势将愈发明显，这可能会导致欧元贬值，由于欧元兑美元汇率与美元指数存在镜像关系，美元指数或将走高，国际金价可能承压。二是欧洲央行降息将提升全球市场的流动性，或将利好国际金价。& D# Z0 Z$ G& r- G
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三是欧元区降息一旦引起欧元贬值，或将导致进口商品和服务价格上涨，可能使得欧元区通货膨胀出现反弹风险，欧元贬值带来的竞争优势无法弥补输入性通胀上升造成的成本。若欧元区通货膨胀加剧，具有抗通胀属性的黄金或将被追逐而价格走高。四是今日晚间（6月7日）美国将公布5月非农就业数据和失业率，若劳动力市场继续放缓，将进一步巩固美联储降息预期，或促使美联储更早降息，叠加欧洲央行抢先降息，市场将修正美联储降息预期，国际金价可能获得提振。反之，若非农就业数据强劲增长，国际金价可能下跌。在多空因素的交织下，近期存在较大不确定性，预计呈现震荡调整格局，或在2320美元~2380美元/盎司区间运行。( Z5 l8 q8 Z" r0 t' C& A5 \
从技术面上看，4月和5月国际金价虽2次冲破2400美元/盎司大关 ，但均未守住。4月和5月的月线均是两根超长上影线的小阳线，多头恐后劲不足，国际金价盘面短期或震荡偏弱为主。由于4小时线和日线的随机指标（KDJ）指标处在超卖区，国际金价短期跌幅可能有限。
6 A; C# i4 v6 d7 `, t; T 在6月降息后，欧洲央行是否会在7月、9月的议息会议上再次降息？回顾过去9 次降息周期，8次由美联储主导，欧洲央行通常会选择跟随美联储的降息步伐。此次欧洲央行虽因经济情况有所不同而抢先美联储降息，但欧洲央行货币政策独立性有限，仍然会受美联储影响。考虑目前欧元区经济和通胀前景的不确定性，欧洲央行后续或将谨慎行事，不会对政策路径作过度承诺。
! o5 E4 T* U; a t( o+ \/ p3 H 总体而言，尽管欧洲央行抢先降息，但连续降息的可能性较小，且市场更为关注美联储的态度及其下一步货币政策，因此，欧洲央行打响主要央行降息“第一枪”对国际金价的影响整体有限。( \$ I6 O) O9 O/ _0 f/ k; _
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4 |+ E( a& ~& B( U ` 责任编辑：张靖笛 # j2 n' [# d2 n, J; b; J* l
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发表于 2024-6-9 17:15:01
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